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新智报告主编：艾伦 【新智介绍】Openai首席财务官Sarah Friar近日表示，她预计美国政府能够为AI芯片的融资提供保障。这一意外举动引起了科技圈的轰动。 OpenAI正在以前所未有的投资建设人工智能基础设施。更重要的是，这场赌博不仅与Openai本身有关，“七巨头”等科技公司的估值也与其深度挂钩，可谓牵一发而动全身。 Openai“太大而不能倒”。心急如焚的奥特曼正值巅峰，比任何人都清楚Openai的高杠杆种马所承担的巨大财务风险。本周，Openai 的首席财务官无意或有意地透露了他的救生卡。在本周的华尔街日报科技现场会议上，OpenAI 首席财务官 Sarah Friar 提出了一个令人惊讶的建议，即美国联邦快递公司政府应考虑为人工智能芯片等数据中心投资提供贷款担保。他表示，由于尖端人工智能芯片的消耗率仍不确定，企业购买这些芯片的借贷成本仍然很高，他预计政府将提供支持以降低融资成本。 Friar表示，Openai正在寻找“一个涉及银行、私募股权甚至政府的生态系统。这种政府背书可以显着降低融资成本并提高贷款价值比（LTV），即除了一定数量的股权之外还可以杠杆化的债务金额。”弗莱尔还强调，人工智能应被视为“国家战略资产”，美国需要加速扩张自己的人工智能生态系统，以与中国竞争。然而，对于一家拥有世界上最有价值资产之一的科技公司来说，向政府寻求帮助是不寻常的。修士此话一出，立即引起强烈反应。许多人询问Openai是否正在寻求政府的“救助”。批评人士认为，Openai近期资本支出的激增已经到了不可持续的地步，此举对于为自身建立一张“安全网”非常重要。毕竟，两个月前有报道称，官方财务预测OpenAi计划在未来五年内仅在服务器租赁上就花费3500亿美元，而现在该公司还在继续加大投资。一些分析人士甚至戏称弗莱尔的声明是“AI版的一场求助大赌”，仿佛他是在为继续扩大烧钱计划寻求政府支持。这样的硅谷明星向政府请求基础设施或国防项目等有保障的支持是非常罕见的，这无疑给市场带来了重磅炸弹。奥特曼明确表态：豪赌必有理sks。面对广泛的讨论，奥特曼很快站出来澄清了自己的立场。他在社交媒体上发长文称，根据Altman的说法，OpenAi等公司确实响应了美国政府重建本土芯片供应链的号召。已经讨论了为美国半导体工厂建设提供贷款担保的可能性，但尚未正式申请任何融资支持。他强调，“如果我们搞砸了无法挽回，就应该允许我们失败，其他企业继续做他们应该做的事情。这是市场机制，应该由市场而不是政府来收拾烂摊子。” Altman 还透露了 OpenAi 令人印象深刻的扩张计划，以证明该公司有能力进行这场大规模的赌博。据他介绍，OpenAi承诺在未来8年投资约1.4万亿美元，建设计算能力基础（包括数据中心和芯片等）。。为了支撑大额投资，OpenAI正在探索更多的变现方式，比如直接向企业和个人出售算力计算服务、构建自己的“AI云”等。 Altman表示，OpenAi预计到今年年底将达到200亿美元的年收入运行速度，并努力在2030年左右实现数千亿美元的收入。只有业务规模的爆发式增长才能吸收史诗般的基础设施。他还承认，公司不排除未来追加融资（股权或债务）的可能性。总之，Openai选择押注AI的前景：宁愿早点铺好算力“路”，也不愿因保守而错失良机。艾尔明确表示，这是一次着眼于未来十年的战略赌注，但“当然我们可能会错得离谱。如果是这样，市场会处理的。” Friar本人在会后补充道，OpenAI目前没有计划推出h IPO。该公司很快实现了盈亏平衡，但选择优先进行积极投资以扩大其领土。对于热议的“AI泡沫”论调，Friar显得有些乐观。他说，人们确实不够兴奋，远远低估了人工智能的潜力；在他看来，当前业界对泡沫的担忧是本末倒置，而OpenAi所做的就是让世界尽快享受到强大AI的实际好处。两位OpenAi高管在pubtwist中多次强调，他们不打算让政府为自建数据中心提供担保，从而切入“政府背书以降低融资成本”的问题。然而，随后揭露的一封致OSTP的公开信（日期为2025年10月27日，由Chris Lehane签署）提出了另一种方法：建议联邦政府使用赠款、成本分摊、贷款和贷款担保等工具扩大人工智能服务器和数据中心的预付投资信贷，目的是降低资金成本，分散风险，即保持风险、保持风险、消除风险、保持风险、保持风险、保持风险、保持风险、保持风险和噪音。 https://cdn.openai.com/pdf/21b88bb5-10a3-4566-919d-f9a6b9c3e632/openai-ostp-rfi-oct-27-2025.pdf 这与上述否认直接冲突，被打在脸上非常痛苦。 Openai管理层的声明试图讨好市场，但也从侧面反映了Openai管理层的信念：在实现通用人工智能（AGI）的竞赛中，即使输了，他们也别无选择，只能全速前进。 AI泡沫与“七巨头”的利益息息相关。过去十年，“七巨头”（苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉、Meta）的总市值增长了近八倍，它们在标准普尔 500 指数中所占的比例已从 2014 年的不到 10% 下降到 2024 年中期的 35%。如今，这些公司的总市值占标普指数的 37%，创历史新高。七巨头之所以能掀起这波势头，是因为资本市场坚信他们将站在AI时代。然而，当人工智能成为市场新的神话时，也存在集体泡沫的风险：七巨头的股价和估值高度依赖于对人工智能未来的乐观预期。当 OpenAi 这样的大公司稍有风吹草动时，整个行业都会受到影响。这是七巨头和Openai利益捆绑在一起的真实例证，也是此举对整体的影响。目前，全球科技巨头正投入前所未有的巨额资金追逐AI浪潮。据统计，仅微软、亚马逊、Meta、谷歌四大云计算巨头就将烧毁应用程序今年数据中心等资本支出约为3500亿美元。高盛预测，到2030年，全球人工智能相关投资将达到4万亿美元！赌博式的投资周期推高了相关公司的股价，刺激了投资者的胃口。然而，正如哥伦比亚大学商学院教授 Daniel Keum 提醒我们的那样：“创造价值和获取价值是两件不同的事情。” AI技术确实有望给经济带来巨大价值，但这种价值可能不会回归到目前大量投资的企业身上。如果花费数千亿美元却无法实现相应的收入增长，所谓的“人工智能热潮”随时可能变成“人工智能泡沫”。许多华尔街人士开始对此保持警惕：他们谈论在人工智能扩张上投入的天文数字能否获得足够的回报，以及七巨头目前激进的资本支出是否具有可持续的商业逻辑。OpenAi 在这方面发挥着重要作用。一方面，OpenAi的突破引领了生成式AI热潮，带动云服务、芯片等需求爆发；另一方面，OpenAi本身也成为了各大巨头争夺的对象：微软对其投入巨资，并与Azure云服务深度捆绑，英伟达为其提供了最先进的GPU，并讨论提供融资担保支持，而亚马逊最近与OpenAi签署了价值数十亿美元的云服务协议。可以说，Openai的每一步扩张都是有七大巨头的存在支撑的。同样，一旦OpenAi的发展得到保留，这些巨头的成长神话也将被摧毁。正因如此，Openai CFO要求政府“拿下底线”的消息引起了市场的强烈震动——一些人认为这是AI泡沫可能沉没的迹象，尽管Friar本人强烈反对没注意到。当然，也有分析人士认为，目前的情况还没有达到泡沫真正失控的地步。 Bridgewater Associates创始人Ray Dalio的“泡沫指标”显示，尽管美国股市整体经历了强劲反弹，但仍处于历史估值区间的中间附近。虽然七巨头的估值相对于盈利来说较高，但也不算离谱。不过，卡拉姆也向观察人士承认，人工智能叙事现在主导了市场：投资者情绪非常高，一些领先公司已经进行了大量投资。只要人工智能领域不出意外的负面事件，这个“泡沫”就能在优化过程中吹得更大——相反，一旦人工智能达不到其膨胀的预期，资本市场很可能会迅速扭转局面。正如一位评论员所说，奢侈品市场可能会变得更加昂贵，但是能否支撑这些天价估值“取决于这些公司烧钱的速度是否快于赚钱的速度”。在AI时代开启的豪赌中，Openai与七巨头早已联手休戚与共：他们一起创造了这场耀眼的盛宴，也一起站在了泡沫的边缘。没有人能保证眼前的东西是黄金还是泡沫。只有时间才能证明一切。参考：https://www.theinformation.com/articles/openai-cfo-said-uncle-sam-backstop-chip-financing-databricks-co-Founder-responds-benchmark-critics 返回搜狐查看更多
